国际货币基金组织7月29日发布与沙特阿拉伯2026年第四条款磋商的最终报告。报告认为：迄今为止，沙特阿拉伯经济在中东战乱中展现出韧性，这得益于其强劲的基本面、多元化的石油和物流基础设施，以及政府为缓解瓶颈所做的努力。然而，战争仍然扰乱了贸易，包括石油出口，并对非石油经济活动和市场信心造成了压力。
报告预计，随着海峡海上交通逐步恢复正常，经济复苏将得以确立。预计2026年经济增长将放缓至1.7%，其中非石油行业增速将放缓至2.6%。稳定的就业、强劲的政府支出以及稳步推进的资本项目，将继续支撑国内需求，从而支撑经济活动。预计通胀率将小幅上升至2.2%，主要原因是航运和保险成本上升，但部分被温和的租金通胀以及部分燃料和食品价格上限所抵消。预计石油收入的增加将有助于缩小今年的经常账户和财政赤字。中期来看，强劲的消费和投资（包括政府主导的项目和重大国际活动）以及“2030愿景”下持续的结构性改革将支撑经济增长。
报告指出，前景的关键在于冲突的演变，下行风险依然存在。海峡航运持续受阻可能进一步限制贸易，削弱市场信心，并对经济增长和多元化构成压力。其他下行风险源于全球形势：需求疲软、贸易紧张局势加剧、金融环境收紧以及油价持续下跌。上行方面，海上交通更快恢复正常、油价或产量上涨以及提高生产力的改革措施得到更强有力的落实，将有助于经济增长。
报告建议，政策应维护宏观经济稳定，控制冲击影响，并增强经济韧性。2026年适度削减非石油基本财政赤字是合适的，任何财政支持都应具有针对性、临时性和中期性。从中长期来看，财政整顿和“2030愿景”改革对于维持经济增长和多元化仍然至关重要。
报告认为，沙特货币与美元挂钩的政策仍然合适。报告肯定了沙特中央银行审慎的流动性管理，对沙特阿拉伯的金融稳定表示欢迎，并积极注意到银行业雄厚的资本和流动性缓冲，以及在落实2024年金融部门评估计划（FSAP）建议方面取得的进展，包括启动逆周期资本缓冲和危机应对准备工作的推进。报告鼓励继续加强对信贷状况的监测，并提高对外汇融资风险、主权银行关联性以及大型项目风险敞口的警惕性。
报告赞扬“2030愿景”实施十周年之际所取得的显著进展，该愿景加强了非石油经济，扩大了私营部门的作用，推进了经济多元化，并在劳动力市场成果方面取得了可衡量的成果，包括提高女性劳动力参与率。
附：沙特阿拉伯2025-2027年部分经济指标
人口：3530万（2024年） | |||
配额：99.926亿特别提款权（占总额的2.10%） | |||
主要产品及出口：石油及石油产品（69%） | |||
主要出口市场：亚洲、美国和欧洲 | |||
预估 | 预估 | ||
2025年 | 2026年 | 2027年 | |
产值 | |||
实际GDP增长率（%） | 4.6 | 1.7 | 5.5 |
非石油GDP增长率（%） | 4.2 | 2.6 | 4.5 |
价格 | |||
消费者物价指数通胀率（平均值，%） | 2.0 | 2.2 | 2.1 |
中央政府财政 | |||
收入（占GDP的百分比） | 23.3 | 23.5 | 24.1 |
支出（占GDP的百分比） | 29.1 | 27.2 | 27.1 |
财政收支平衡（占GDP的百分比） | -5.8 | -3.7 | -3.1 |
公共债务（占GDP的百分比） | 31.8 | 32.1 | 34.4 |
非石油基本收支平衡（占非石油GDP的百分比） | -23.3 | -22.2 | -20.9 |
货币和信贷 | |||
广义货币（变化百分比） | 8.4 | 5.2 | 7.6 |
私营部门信贷（变化百分比 | 10.2 | 5.8 | 7.6 |
国际收支平衡表 | |||
经常账户（占GDP的百分比） | -2.6 | -0.3 | -0.8 |
外国直接投资（占GDP百分比） | 2.6 | 1.5 | 1.5 |
储备（可支付进口的月数） | 13.7 | 13.9 | 14.1 |
外债（占GDP百分比） | 37.6 | 38.0 | 40.5 |
汇率 | |||
实际有效汇率（变化百分比） | -3.9 | -2.9 | |
失业率 | |||
总体（占劳动力总数的百分比） | 3.2 | ||
本国国民（占劳动力总数的百分比） | 7.0 |
资料来源：各国官方机构和国际货币基金组织工作人员的估计和预计