阿拉伯海湾商业洞察6月22日报道，沙特阿拉伯水泥行业今年开局疲软，但分析师预计，尽管一些政府支持的项目遭到削减和延误，然而由于建筑活动保持韧性，需求将会反弹。

沙特主权公共投资基金已缩减其Neom超级项目规模，专家预计该国将把投资转向物流、交通连接和具有战略意义的基础设施。这种不确定性给14家上市水泥生产商的股价带来了压力，过去12个月里，除一家外，其余所有公司的股价均出现下跌。

巴林西科银行研究副总裁阿努普·费尔南德斯的一份报告显示，截至2026年5月的过去4个月中，有3个月的水泥月销量出现下滑。这与去年5月至11月的情况形成鲜明对比，当时水泥月销量增长9%至17%。EFG Hermes开罗分公司研究副总裁迪娜·希沙姆也发现，今年前5个月沙特阿拉伯的水泥需求量同比下降了5%。

希沙姆和费尔南德斯都表示，今年的销售额下降主要是季节性因素造成的，因为斋月和开斋节假期期间建筑活动放缓。

“目前有很多建设项目正在进行，都是一些有时限的项目，比如世博会和体育赛事，”希沙姆说。她预测今年水泥年需求量将以“较低至中等个位数”的百分比增长，并达到10年来的新高峰。

2023-2024年，沙特阿拉伯进行了大规模的基础设施建设，建筑合同授予数量激增；但 2025年由于政府重新调整支出优先次序，建筑合同授予数量有所下降。

费尔南德斯援引沙特阿拉伯承包商协会的数据表示，合同授予情况比一些估计要好。他说：“利雅得的水泥需求量很大，东部地区的需求量也略高一些。西部地区的需求比较低迷。北部和南部地区的情况长期以来都不太好。”

费尔南德斯表示，水泥零售价格（即承包商从经纪人处购买水泥的价格）接近5年来的最高水平，这表明市场需求相当强劲。

沙特阿拉伯14家上市水泥生产商的总市值接近90亿美元。其中，Yamama水泥公司（14亿美元）、沙特水泥公司（14亿美元）和Qassim水泥公司（13亿美元）的市值几乎占该行业总市值的一半。三大水泥巨头第一季度净利润表现不一。Yamama水泥公司净利润增长1%至3800万美元，但沙特水泥公司（下降8%）和Qassim水泥公司（下降22%）的净利润分别下降至2700万美元和1800万美元。

费尔南德斯表示，水泥作为主要在沙特国内采购和生产的产品，并未受到霍尔木兹海峡关闭的直接负面影响，但存在间接影响。例如，钢铁进口减少可能会减缓甚至停止建筑业发展，从而降低水泥需求。燃油价格上涨以及对卡车需求的增加（用于将其他产品从东部运往西部）使得水泥运输成本更高。