| 国际金融危机阴影下的海湾经济（一） |
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| 2009-04-22 18:27 文章来源：驻沙特使馆经商参处 |
| 文章类型：编译 内容分类：调研 |
第一部分、宏观财政形势—原油价格下跌 海湾国家收入减少
国际金融危机仍在世界各地继续蔓延，世界各国无一幸免。由于世界经济不景气，导致国际原油需求下降，原油价格一路下泻，由2008年7月的147美元/桶狂跌至目前的40美元/桶，这对于85%的收入依靠石油出口的海湾六国来说冲击是不言而喻的，加上国际金融流动性出现问题，使得不少大型经济建设项目延缓或停建，对整个海湾经济的影响是巨大的。
（一） 石油收入和政府支出
影响海湾国家中长期经济发展的各种因素中，国际原油价格的下跌影响最大。如果国际原油价格超过60美元/桶，海湾国家就能够实现政府财政盈余。但如果油价仍维持在目前的价位（40美元/桶），同比2008年，09年的收入将减少40-50%，财政盈余将大幅下降。
海湾融资机构的一份报告预测，海湾国家2009年原油、天然气的出口2000万美元，同比2008年减少60%；有报道指出，2005年至2008年，海湾国家经济平均增长率为6.6%，（05年为6.8%；06年6.1%；07年5.2%；08年8.2%）；假如国际原油价仍维持在目前的40美元/桶，加上国际金融危机继续蔓延，09年海湾国家的经济增长率为4-5%之间。海湾经济界学者呼吁效仿沙特，沙特09年预算投入比08年增加17%，赤字137亿美元。其实对庞大的预算来说173亿美元赤字并不算大，主要是加大了教育、卫生领域的投入，以此吸引民间投资，推动经济发展。
（二） 通货膨胀
和其他地区国家一样，海湾国家也遭受的通货膨胀的痛苦，自05年的4.1%，到06年的5.3%；07年的6.7%；直至08年10.8%，一路飙升。分析人士认为，并非海湾国家的经济能力提高，而是内外部条件促使其经济高速发展，由于美元疲软贬值，进口成本加大，市场商品价格上升，加上多数海湾国家实行与美元挂钩的固定联系汇率制度，汇兑损失使外国务工人员收入减少，增加工资加大企业成本的压力增大，对绝大多数商品依赖进口的海湾国家来说通胀是必然的。随着美元升值，本地流动性减少，市场价格会逐步回落，国际货币基金组织预测，2009年海湾国家的通胀率维持在6-9%之间，2010年回落到4-5%之间。
（三） 海湾六国的流动性
国际货币基金组织的一份报告指出，在国际金融危机爆发前的2008年上半年，海湾六国流动性的增长非常集中，也非常快速，达到平均25%。其中，卡塔尔增长35%；巴林增长28%；阿联酋27%；沙特22%；科威特18%；阿曼17%。
金融危机发生后，海湾国家流动性的高增长不复存在，主要因素有以下几条：
（1）、海湾国家的高流动性主要来源于国家的政府支出，保持类似2008年的高流动性还是在未来的2009年度适度降低流动性，海湾各国拿不定主意。
（2）、海湾各国普遍认为外国投资将会减少，投资减少压缩了当地流动性空间。
（3）、大型经济建设项目的缓建或撤销影响了人们的信心。
（4）、海湾各银行为了确保其优质资产的安全，普遍采取保守的金融政策，减少了流动性，使房地产业遭受沉重打击。
面对流动性日益压缩的局面，业内专家学者呼吁采取以下措施：
（1）、自下月起，再次降息0.5个百分点。
（2）、降低储备金利率。赞同沙特央行的做法，将法定储备金存款利率从13%降至10%。
（3）、加大宣传力度，安定民心。
（四）汇率政策
海湾国家一直实行与美元挂钩的固定联系汇率政策（科威特除外），这就意味着其利率的变化也会紧随美国，极大地限制了海湾国家改善流动性的努力。但在美国经济萧条继续蔓延的2009年，在找到更有效的办法之前，海湾国家不会改变目前实行的与美元挂钩的联系汇率制度。同时美国也会向海湾各国央行施压，要求采取与美国同步措施。
有关国际金融危机对固定联系汇率政策的影响，海湾融资机构一份报告指出，国际金融危机把海湾国家货币与美元脱钩的可能性降低为零，在海湾国家亟需国内货币稳定的关键时刻，贸然行动将会产生重大后果，也会影响国际经济和国际金融市场，更何况推动与美元脱钩的通胀压力已经减弱，美元也在逐步升值。
（五） 对外投资
国际投融资研究所的最近研究报告指出，2009年国际投资规模为1653亿美元，同比2008年（4658亿美元）下降了65%；与投资最高峰的2007年（9286亿美元）相比更下降了82%！
报告表示，该所正在审核国际投资来源，以理清海湾国家近年来由于收入急增而对外巨额投资对国际投资的影响。受此影响，今年的国际投资规模（1653亿美元）还可能再下降557亿美元，总额降至1096亿美元。
2009 年由于海湾国家的收入减少，来自海湾国家的国际投资也将大幅减少，为保证对工业国市场的投资，将减少对国外主权基金的投资。
2009年海湾国家的盈余将从2008年的3157亿美元降至206亿美元；对外投资将从2008年的3076亿美元降至2009年的560亿美元；
另一方面，海湾国家可能面临外资不进反出的局面，加上银行间拆借利率提高，对海湾国家的流动性影响很大。
（本文在2009年2月21-25日沙特《经济日报》上连载，作者：哈桑.阿里博士，巴林人） |
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